在昨晚新東方2014財年第三季度的分析師會議上，謝東螢用"平緩增長"代替了以往的"強勁增長"，各項數據也顯示，本財季新東方增速已經放緩。

　　注冊人數增長下滑，營收增速放緩

　　新東方保持營收同比16.4%，低于此前預期，造成增幅放緩的主要原因是注冊人數增幅同比下降。12.5%。此次注冊人數增幅下降的原因包括：

　　第一新增開學習中心的速度比預期的慢，截至本財季末，同比減少33家分校。本財季僅開了5家，卻關閉了16家學習中心。鑒于新東方對分校校長實行新的、嚴格的最低業務目標的要求，所以截至本財季，他們很多選擇在提高現有學習中心盈利能力上，而不是投資新的學習中心。

　　新東方在下一個財季會調整對分校校長的獎勵方案，預計將會出現新中心的大幅度增長。2014財年第四財季至2015財年，新東方計劃增開60-70家學習中心。絕大部分學習中心是K12課后輔導中心。

　　第二注冊人數的原因也導致成人英語和四六級考試營收下降，同比營收下降3.5%和2.8%。這和我們此前預計的趨勢大體一致。新東方和其他英語培訓機構為一批客戶培訓了超過10年的英語，這批客戶現在已經成長為成人，英語水平已經非常好了，因此對成人英語課程的需求降低。

　　第三現在新東方的泡泡英語正處于轉型期。課程上的更新帶來了注冊人數的下降。本財季泡泡英語注冊人數同比下降12.2%，約為16.34萬人。現在推行的新項目會給泡泡帶來前所未有的改革，將會刷新整條業務線，這將包括：課程內容更新，新的教學技術設備，直播黑板和全方位融入數字和在線元素。目前，新項目已經在全國部分校區實驗，預計在2015財年第一財季（夏季財季）將在全國校區推行，并且夏季學期泡泡英語會有顯著的漲價。

　　盡管如此，K12業務還是實現了同比17.6%的增長，其中優能中學的業務實現營收同比21%，注冊人數同比12%增長。

　　另外，在線教育的投入上，2014財年新東方已經投入了1000萬美元。預計2015財年，新東方這一部分的投入將達到2500-3000萬美元。

　　政策變化，帶來新機會

　　第一SAT改革。CollegeBoard宣布2016年開始推行新SAT考試，將更多的注重實際學習能力。這不但不會給新東方帶來負面影響，反而是一個機會。此前托福和雅思(微博)改革時，給不少考生帶來緊張感，讓他們需要培訓機構的幫助。

　　雖然YY100已經推出托福和雅思課程，但是新東方的雅思和托福注冊人數還是迎來了17%和10%的增長。

　　第二中國教育政策的變化。政府今年宣布小學1-3年級的學生不能布置作業，并且，公立學校的英語學習也由1年級推遲至4年級。

　　這對與新東方而言，意義重大，預計會有更多的家長去培訓機構給學生補習英語。泡泡英語就主要在迎合這一年齡群體，新東方預計這一塊業務將有大幅度的增長。